Ẩn số cổ phiếu ngân hàng | KSI x Báo Đầu tư Chứng khoán

Cổ phiếu ngân hàng góp phần quan trọng kéo chỉ số VN-Index trong những phiên hồi phục tuần qua, nhưng để tạo ra một xu hướng tăng bền vững sẽ cần thời gian để các ngân hàng xử lý nhiều vấn đề nội tại, trong đó có nợ xấu!

Ngắn hạn khó tăng mạnh

Mức vốn hóa của nhóm cổ phiếu ngân hàng trên 2 sàn HOSE và HNX tính đến ngày 7/11 khoảng 1,7 triệu tỷ đồng, chiếm 37% vốn hóa toàn thị trường. Thanh khoản nhóm ngành ngân hàng với giá trị giao dịch bình quân trong 6 tháng vừa qua đạt 3.554 tỷ đồng/phiên, chiếm khoảng 18% so với thanh khoản chung. Với vai trò đó, cổ phiếu ngân hàng luôn là nhóm ngành được các nhà đầu tư lớn ưu tiên cân nhắc khi tham gia thị trường.

Nợ xấu - biến số cần lưu tâm

Hệ số P/B của nhóm ngân hàng đang ở mức 1,5 - 1,6 lần, thấp hơn 15 - 25% so với mức định giá P/B trung bình 5 năm trở lại đây. Nếu xét theo hệ số P/B thì nhóm cổ phiếu ngân hàng không đắt, nhưng chắc chắn không còn quá rẻ.

Chọn mặt, gửi tiền

Theo nhận định của ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư KimGroup, với diễn biến hiện tại của ngành thì nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ khó có sự bứt phá, nhưng cũng không đến mức đi xuống, mà có thể tạo một vùng đi ngang từ nay đến cuối năm.

Kết quả kinh doanh quý III/2023 cho thấy có sự tụt dốc từ thu nhập lãi thuần, nhưng theo ông Trung, có vẻ như các ngân hàng đã đẩy mạnh các mảng khác như thu nhập từ hoạt động dịch vụ, từ mảng kinh doanh ngoại hối, kinh doanh và đầu tư chứng khoán để bù lại phần hụt từ thu nhập từ hoạt động cho vay tín dụng. Kết quả kinh doanh quý IV do vậy có thể không vượt trội, nhưng khả năng vẫn ở mức ổn định hoặc chỉ giảm nhẹ so với cùng kỳ.

“Việc lựa chọn cổ phiếu ngân hàng để giải ngân ở giai đoạn hiện tại, theo tôi, nên đặt ra mục tiêu dài hạn cho đến khi nền kinh tế tăng trưởng trở lại và hoạt động tín dụng tăng tốc, kéo theo các chỉ tiêu như NIM, NPL hay LLR của ngân hàng cải thiện”, ông Trung nói