[Cập nhật] Nhận định xu hướng Thị trường Chứng khoán Việt Nam trong thời gian còn lại của năm 2023

I.Kinh tế vĩ mô Việt Nam

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2023 tăng nhẹ 0,08% so với tháng trước và so với cùng kỳ năm trước tăng 3,59%. Bình quân 10 tháng năm 2023, CPI tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước - thấp hơn so với mục tiêu đề ra là 4,5%. Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 10 tăng cao so với các tháng tính từ đầu năm, tương tự là thương mại dịch vụ. Xuất siêu hơn 24,6 tỷ USD trong vòng 10 tháng, cùng kỳ năm trước là 9,56 tỷ USD. Giải ngân vốn đầu tư công đạt hơn 65% kế hoạch, tăng gần 23% cùng kỳ trước. Vốn FDI đăng ký cấp mới và thực hiện trong 10 tháng đạt lần lượt 15,3 tỷ và 18 tỷ USD, cao nhất cùng kỳ kể từ 2019.

Trước động thái phát hành tín phiếu của NHNN nhằm hút bớt thanh khoản thị trường cấp 2 (thị trường liên ngân hàng) đã phần nào giúp cho áp lực tỷ giá được hạ xuống. Ở thời điểm hiện tại, chỉ số đồng Đô la Mỹ (DXY) đang có dấu hiệu hạ nhiệt khi trong cả hai phiên họp gần nhất FED đều quyết định tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất trong khoảng 5,25%-5,5% và NHNN cũng đã bơm tiền trở lại hệ thống. Chúng tôi cho rằng nút thắt về tỷ giá dần được tháo gỡ và không còn là điểm nóng trong phần còn lại của năm 2023.

II.Xu hướng của Thị trường Chứng khoán Việt Nam trong thời gian còn lại của năm 2023

Sau quá trình hồi phục trở lại từ đầu tháng 4 đến tháng 8 nhờ vào kỳ vọng lãi suất thấp của NHNN thì Thị trường Chứng khoán Việt Nam đã có một pha sụt giảm rất mạnh và đảo chiều xu hướng khiến VN-INDEX rơi hơn 200 điểm xuống vùng giá 1.020 điểm. Đến thời điểm hiện tại, VN-INDEX đang có tín hiệu hồi phục trở lại sau đợt sụt giảm và dao động quanh vùng 1.100 điểm. Một lưu ý là 1.020 - 1.050 điểm là vùng giá mà tại đó bối cảnh kinh tế vĩ mô thế giới cũng như trong nước đang rất xấu và VN-INDEX đã chiết khấu hết những diễn biến xấu của thị trường thể hiện bằng diễn biến đi ngang và dao động trong biên độ ở vùng giá này. Như vậy có cơ sở để tin rằng vùng giá 1.020 - 1.050 điểm là vùng hỗ trợ mạnh của thị trường trong trung hạn.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước có những chuyển biến tích cực hơn so với nửa đầu năm 2023 như đã đề cập ở trên thì chúng tôi kỳ vọng trong phần còn lại của năm đà giảm của thị trường sẽ thu hẹp và tích lũy đi ngang để hình thành vùng cân bằng quanh 1.080 - 1.100 điểm trước khi bước vào một nhịp hồi phục lên vùng giá 1.130 - 1.150 trước khi kết thúc năm 2023.