TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ
- Triển vọng mảng may xuất khẩu (~75% doanh thu của TCM năm 2022) kém khả quan trong ngắn hạn do nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu chịu ảnh hưởng tiêu cực của lạm phát. Chúng tôi ước tính, tiêu dùng thị trường Mỹ (~30% doanh thu may) năm 2023 chỉ tăng ~0,7%, thấp hơn mức ~2,4% của năm 2022.
- Tăng lương tối thiểu vùng tác động tiêu cực đến lợi nhuận. Năm 2022, lương tối thiểu vùng tăng 06% ước tính đã gây thiệt hại ~23 tỷ đồng (~08% lợi nhuận sau thuế). Hiện nay, ~64% lao động của doanh nghiệp đang làm việc tại vùng có mức lương cơ bản cao nhất – Tp. Hồ Chí Minh.
RỦI RO ĐẦU TƯ
- Nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu giảm do áp lực lạm phát sẽ tác động tiêu cực đến triển vọng kinh doanh của TCM.
- Thiếu hụt lao động ảnh hưởng lớn tới tăng trưởng năm 2023. Nhà máy Thành Công – Vĩnh Long hoàn thành năm 2022 chỉ đóng góp thêm ~10% công suất (bằng 1/3 kỳ vọng) chủ yếu do thiếu lao động.